今日，以蛋液、蛋粉以及各類蛋類預(yù)制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主的“歐福蛋業(yè)"啟動(dòng)申購(gòu)。

這個(gè)北交所首家過會(huì)的外資控股企業(yè)到底什么來頭，“蛋品第一股”的未來發(fā)展又面臨哪些挑戰(zhàn)

1

北交所首家外資控股上市公司

1月5日，歐福蛋業(yè)正式啟動(dòng)申購(gòu)，發(fā)行價(jià)2.5元，此次IPO募資總額為1.29億元，將用于預(yù)制蛋制品、蛋液及蛋制品生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、年增產(chǎn)15000噸蛋制品加工項(xiàng)目、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

資料顯示，歐福蛋業(yè)成立于2004年，源自丹麥，是有著80多年悠久歷史的歐洲老牌蛋制品業(yè)務(wù)Ovodan集團(tuán)的中國(guó)成員。

跟北交所其他上市公司不同，丹麥公司ChinaEggProductsApS（簡(jiǎn)稱“ChinaEgg”）持有歐福蛋業(yè)87.96%股份，實(shí)控人是丹麥籍自然人Christian Nicholas Stadil，這也讓歐福蛋業(yè)成為北交所首家成功上市的外資控股公司。

公開資料顯示，實(shí)控人Christia Nicholas Stadil控制除歐福蛋業(yè)及其子公司以外的其他企業(yè)多達(dá)147家，在第一輪問詢中，針對(duì)歐福蛋業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，監(jiān)管層曾提出質(zhì)疑，要求說明控制發(fā)行人的真實(shí)性、合規(guī)性。公司在回復(fù)函中稱，實(shí)控人通過多層公司股權(quán)穿透對(duì)發(fā)行人實(shí)施控制，系根據(jù)其對(duì)Thornico集團(tuán)的整體架構(gòu)安排作出，由此，Christian Nicholas Stadil背后龐大的商業(yè)帝國(guó)浮出水面。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

值得一提的是，這家由130多家公司組成的丹麥家族企業(yè)，業(yè)務(wù)眾多，涉獵很廣，經(jīng)營(yíng)范圍包括：食品、食品技術(shù)、包裝、運(yùn)動(dòng)與時(shí)尚、航運(yùn)、房地產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資，而雞蛋制品正是這個(gè)丹麥家族的起家業(yè)務(wù)。

2

國(guó)際食品企業(yè)、烘焙巨頭背后的“大佬”

招股書顯示，歐福蛋業(yè)主要從事蛋液、蛋粉以及各類蛋類預(yù)制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，是中國(guó)首家專業(yè)生產(chǎn)巴氏殺菌蛋液的企業(yè)，從04年成立至今，已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)蛋制品行業(yè)的“老大”，蛋液產(chǎn)品市場(chǎng)占有率為18%，蛋粉產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率為9.29%。

歐福蛋業(yè)的產(chǎn)品種類十分豐富，從冷凍/冷藏全蛋液、蛋黃液、蛋白液等基礎(chǔ)性蛋制品，到熱穩(wěn)定蛋液、高泡蛋白粉、咸蛋黃粉為代表的功能性蛋制品，再到以歐福蛋液為主要原料，用丹麥工藝標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)的雞蛋預(yù)制品，例如溫泉蛋、蛋皮、炒蛋、芝士蛋糕調(diào)味液、蛋撻調(diào)味液等都有涉及，可廣泛用于蛋糕/餅干/沙琪瑪?shù)缺嚎局破贰⑷庵破贰⒚鏃l、色拉、蛋黃醬、糖果、布丁、冰淇淋、魚類和其它食品工業(yè)，同時(shí)還有散養(yǎng)雞蛋產(chǎn)品供消費(fèi)者選擇。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

合作的客戶也是各個(gè)領(lǐng)域的大佬，包括聯(lián)合利華、億滋、亨氏、百勝集團(tuán)（肯德基）等國(guó)際食品企業(yè)，85度C、克莉絲汀、巴黎貝甜、元祖、味多美、好利來等烘焙行業(yè)巨頭，以及桃李面包、安井食品等知名食品制造商。

即便已經(jīng)做到業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，歐福仍然沒有停下技術(shù)創(chuàng)新的腳步，不斷提高自己的技術(shù)壁壘。截至2022年6月30日，歐福蛋業(yè)已取得25項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利7項(xiàng)，實(shí)用新型專利14項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利4項(xiàng)，涵蓋了公司生產(chǎn)的主要蛋液產(chǎn)品、蛋粉產(chǎn)品和預(yù)制蛋品。

值得一提的是，背靠大樹的歐福沒有選擇直接引進(jìn)境外公司的技術(shù)，而是在發(fā)展過程中通過自己不斷的摸索，掌握了基本的技術(shù)后，又自主創(chuàng)新，先后研發(fā)出了保質(zhì)期 45 天的超長(zhǎng)保質(zhì)期蛋液、熱穩(wěn)定蛋液、雞蛋制咸蛋黃醬（粉）、雞蛋白飲料等特色產(chǎn)品，發(fā)展出了獨(dú)有的適用于蛋液產(chǎn)品的特色殺菌技術(shù)。

3

蛋制品行業(yè)仍待發(fā)展

業(yè)績(jī)受原材料價(jià)格影響較大

盡管歐福蛋業(yè)已專業(yè)從事蛋制品加工業(yè)務(wù)近20年，但蛋制品行業(yè)在國(guó)內(nèi)仍屬于發(fā)展初期。據(jù)了解，中國(guó)的雞蛋產(chǎn)量占世界的40％，是全球最大的雞蛋生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，當(dāng)前，我國(guó)蛋品消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍以雞蛋為主，蛋制品消費(fèi)占比較低，根據(jù)《中國(guó)禽業(yè)導(dǎo)刊》，現(xiàn)階段我國(guó)雞蛋加工比例僅為5%—7%，且80%加工為傳統(tǒng)蛋制品，而有數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)蛋制品加工比例為33%，歐洲約占20%-30%，日本更是高達(dá)50%。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

“價(jià)格高”“新鮮度不夠”“接受度較低”都成為制約蛋制品行業(yè)發(fā)展的因素，“蛋液價(jià)格不便宜，優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)過殺菌，安全方便，但新鮮度會(huì)差一點(diǎn)，我們對(duì)歐福蛋液做過產(chǎn)品測(cè)評(píng)，口感與新鮮雞蛋有區(qū)別，最后還是選擇了正大、德青源經(jīng)過消毒的生雞蛋。不過從發(fā)展趨勢(shì)來看，雞蛋制品還是有前景的。”一位烘焙企業(yè)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)說道。

這點(diǎn)在歐福的產(chǎn)能上也有所體現(xiàn)，據(jù)了解，歐福蛋業(yè)產(chǎn)能并不飽和，2019-2021年，蛋液產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為54.6%、47.30%、64.25%，蛋粉產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為69.46%、87.72%、95.49%，預(yù)制蛋品和其他產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率不足30%。為此，歐福蛋業(yè)也曾發(fā)出過提醒，由于公司部分產(chǎn)品系創(chuàng)新型產(chǎn)品，在零售市場(chǎng)尚無成熟的消費(fèi)習(xí)慣，若產(chǎn)銷量不達(dá)預(yù)期，可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，甚至項(xiàng)目可能產(chǎn)生虧損。

不過，國(guó)際蛋品協(xié)會(huì)（IEC）數(shù)據(jù)顯示，2011年至今，我國(guó)蛋液市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速達(dá)12%，蛋粉市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速近10%，市場(chǎng)還有很大潛力，據(jù)世界蛋品協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)蛋制品加工占比有望達(dá)到30%。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

除了行業(yè)仍需繼續(xù)培養(yǎng)，歐福蛋業(yè)自身也面臨很多挑戰(zhàn)，其中最大的就是來自原材料價(jià)格的制約。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年1-6月，歐福蛋業(yè)分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.79億元、6.17億元、8.47億元和4.19億元；扣非凈利潤(rùn)分別為-1304.50萬元、5281.70萬元、2131.82萬元和2020.74萬元，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。

對(duì)此，歐福蛋業(yè)解釋稱，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)變動(dòng)較大主要系上游雞蛋價(jià)格波動(dòng)影響，若后續(xù)雞蛋價(jià)格進(jìn)一步上漲，且公司無法將全部增加的成本轉(zhuǎn)移至下游客戶，則公司業(yè)績(jī)可能下降甚至發(fā)生虧損。

北京一家PE投資人士表示，單邊承受成本壓力而無法通過提價(jià)來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的根本原因，與歐福蛋業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈條中缺乏議價(jià)能力有關(guān)。“成本上升，售價(jià)卻無法上漲，說明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，而發(fā)行人本身缺乏一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品容易被替代。”

凍立方·2023中國(guó)（鄭州）冷凍冷藏食品展 

第十六屆中國(guó)冷凍食品和餐飲食材節(jié)

凍立方·2023中國(guó)（鄭州）預(yù)制菜展覽會(huì)

三展同期，火爆招商中！！！

2023年8月8日-10日  鄭州國(guó)際會(huì)展中心

組委會(huì)咨詢電話：17737155965